Royaume-Uni : une réglementation crypto ambitieuse pour octobre 2027
📌 TL;DR – Ce qu’il faut retenir
- Le Royaume-Uni a annoncé un cadre réglementaire crypto complet, prévu pour octobre 2027
- Approche américaine plutôt qu’européenne : extension des règles financières existantes au lieu d’un régime dédié comme MiCA
- FCA aux commandes : la Financial Conduct Authority supervisera les cryptos comme les autres produits financiers
- Stablecoins sous haute surveillance : exigences de réserves, limites de la Bank of England (10 000-20 000 £)
- Opportunité pour les investisseurs : un marché régulé post-Brexit qui pourrait rivaliser avec l’UE et les États-Unis
Le Royaume-Uni trace sa propre voie crypto
Le Trésor britannique vient de dévoiler sa feuille de route pour la réglementation des cryptomonnaies. Rachel Reeves, chancelière de l’Échiquier, a confirmé ce 15 décembre 2025 que les nouvelles règles entreront en vigueur en octobre 2027.
« Nous établissons des règles claires pour la route », a déclaré Reeves. L’objectif : faire du Royaume-Uni un hub crypto de premier plan tout en protégeant les consommateurs.
Cette annonce intervient dans un contexte particulier. Les pertes liées aux arnaques crypto ont bondi de 55% au Royaume-Uni en un an, tandis que l’adoption institutionnelle s’accélère mondialement.
Approche UK vs MiCA : deux philosophies différentes
Contrairement à l’Union européenne qui a créé MiCA (Markets in Crypto-Assets), un régime réglementaire entièrement nouveau, le Royaume-Uni a choisi d’étendre ses règles financières existantes aux cryptomonnaies.
| Critère | 🇬🇧 Royaume-Uni | 🇪🇺 MiCA (UE) | 🇺🇸 États-Unis |
|---|---|---|---|
| Approche | Extension règles existantes | Régime dédié (bespoke) | Extension règles existantes |
| Régulateur principal | FCA | Autorités nationales + ESMA | SEC + CFTC |
| Entrée en vigueur | Octobre 2027 | Décembre 2024 (complet) | En cours (GENIUS Act) |
| Stablecoins | Supervision Bank of England | Règles strictes de réserves | Cadre en construction |
| Passeport européen | ❌ Non (Brexit) | ✅ Oui (27 pays) | ❌ Non |
En Europe, des consortiums bancaires comme Qivalis se préparent déjà à lancer des stablecoins euro sous le cadre MiCA. Le Royaume-Uni devra développer son propre écosystème.
Ce que prévoit la réglementation britannique
🏦 Supervision par la FCA
La Financial Conduct Authority (FCA) traitera les cryptomonnaies comme n’importe quel autre produit financier. Les plateformes d’échange devront obtenir une licence et se conformer aux règles de protection des consommateurs.
La FCA a publié deux documents de consultation :
- CP25/14 : règles sur les stablecoins et la custody
- CP25/15 : exigences prudentielles pour les entreprises crypto
💷 Stablecoins : la Bank of England entre en jeu
Les émetteurs de stablecoins devront constituer des réserves à 100% en actifs de haute qualité. La Bank of England propose également des limites par utilisateur de 10 000 à 20 000 £ pour les stablecoins systémiques.
Les réserves devront être détenues en fiducie statutaire, protégeant les utilisateurs en cas de faillite de l’émetteur – une leçon tirée des effondrements récents.
🔐 KYC et lutte contre le blanchiment
Toutes les plateformes devront implémenter des procédures strictes de Know Your Customer (KYC) et de lutte contre le blanchiment d’argent (AML). Le Royaume-Uni s’aligne sur les standards internationaux du GAFI.
🚫 Interdiction des dons crypto politiques
Fait notable : le gouvernement prévoit d’interdire les donations en cryptomonnaies aux partis politiques. Une mesure préventive face aux controverses observées aux États-Unis.
Calendrier de mise en œuvre
- Décembre 2025 : Annonce du cadre réglementaire
- 2026 : Consultations publiques et finalisation des règles par la FCA et la Bank of England
- Fin 2026 : Publication des règles définitives
- Octobre 2027 : Entrée en vigueur complète
Quel impact pour les investisseurs crypto ?
✅ Les avantages
- Protection renforcée : recours légaux en cas de fraude, custody réglementée
- Légitimité accrue : les institutions financières britanniques pourront proposer des services crypto
- Clarté fiscale : règles claires sur l’imposition des gains crypto
- Innovation possible : le UK se positionne comme alternative à l’UE et aux US
En France, des banques comme BPCE se préparent déjà à lancer des services crypto sous MiCA. Le Royaume-Uni espère attirer les acteurs qui cherchent un cadre moins contraignant.
⚠️ Les points de vigilance
- Pas de passeport européen : les plateformes UK ne pourront pas servir l’UE automatiquement (effet Brexit)
- Délai long : octobre 2027, c’est loin – l’incertitude persiste entretemps
- Limites sur les stablecoins : les plafonds proposés pourraient freiner certains usages
Le contexte international
Le Royaume-Uni n’agit pas dans le vide. La course mondiale à la réglementation crypto s’intensifie :
- États-Unis : le GENIUS Act progresse au Congrès, les procès SEC se multiplient (comme celui de Do Kwon récemment condamné)
- Union européenne : MiCA pleinement opérationnel depuis fin 2024
- Singapour, Dubaï : cadres favorables à l’innovation déjà en place
- Japon : réglementation stricte mais claire depuis 2017
Le Royaume-Uni tente de se positionner entre la rigueur européenne et la flexibilité américaine – un exercice d’équilibriste post-Brexit.
Notre analyse
L’annonce britannique est ambitieuse mais tardive. Octobre 2027, c’est presque deux ans après MiCA et potentiellement après les États-Unis.
Points positifs :
- L’approche pragmatique (extension des règles existantes) évite de réinventer la roue
- La FCA a de l’expérience dans la supervision financière
- Le UK peut apprendre des erreurs de MiCA et ajuster
Points négatifs :
- L’incertitude pendant 2 ans supplémentaires
- La perte du passeport européen limite l’attractivité
- Les limites sur les stablecoins semblent restrictives
Pour les investisseurs français : cette annonce n’a pas d’impact direct immédiat. Mais elle confirme que les grandes économies convergent vers plus de régulation – ce qui, à terme, devrait renforcer la légitimité du secteur.
📚 Glossaire
- FCA (Financial Conduct Authority) : Régulateur financier britannique, équivalent de l’AMF française
- MiCA : Markets in Crypto-Assets, règlement européen sur les crypto-actifs entré en vigueur en 2024
- Stablecoin : Cryptomonnaie dont la valeur est indexée sur un actif stable (dollar, euro)
- Custody : Service de conservation sécurisée des cryptomonnaies pour le compte de clients
- KYC : Know Your Customer, procédures de vérification d’identité obligatoires
- AML : Anti-Money Laundering, règles de lutte contre le blanchiment d’argent
- GENIUS Act : Projet de loi américain visant à réguler les stablecoins
❓ FAQ
Quand la réglementation crypto UK entre-t-elle en vigueur ?
Le cadre complet entrera en vigueur en octobre 2027. Les règles définitives seront publiées fin 2026 après une phase de consultation.
Puis-je utiliser une plateforme UK depuis la France ?
Après le Brexit, les plateformes UK n’ont plus de « passeport européen ». Elles devront obtenir des agréments séparés pour servir les clients européens sous MiCA.
La réglementation UK est-elle plus souple que MiCA ?
C’est l’intention affichée. Le UK étend ses règles existantes plutôt que de créer un régime dédié. En pratique, certaines exigences (stablecoins notamment) semblent comparables à MiCA.
Quel impact sur Bitcoin et Ethereum ?
Aucun impact direct sur les prix. La réglementation concerne les plateformes et services, pas les cryptomonnaies elles-mêmes. À long terme, plus de régulation = plus de légitimité institutionnelle.
📰 Sources
- Reuters – UK confirms crypto rules to enter force in Oct 2027
- HM Treasury – Chancellor announces new crypto asset rules
- FCA – Consultation Paper CP25/14
- Bank of England – Stablecoin Proposals
