Bear market 2026 ? Les signaux d’alerte s’accumulent

Le marché des cryptomonnaies traverse une période d’incertitude croissante. Alors que Bitcoin avait atteint des sommets historiques fin 2024, les premiers mois de 2025 ont marqué un revirement significatif. Avec une chute de 22% depuis janvier, le roi des cryptos enregistre son pire premier trimestre depuis 2018. Les analystes s’interrogent : assistons-nous aux prémices d’un nouveau bear market pour 2026 ? Les signaux d’alerte s’accumulent, des révisions de prévisions des grandes banques aux sorties massives des ETF Bitcoin. Analyse d’une situation qui inquiète les investisseurs.

Des prévisions institutionnelles revues à la baisse

Standard Chartered réduit sa target de 33%

Standard Chartered, l’une des banques les plus suivies sur le marché crypto, a créé la surprise en révisant drastiquement ses prévisions. Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques, a abaissé l’objectif de prix pour Bitcoin de 150 000 $ à 100 000 $ pour 2026. Cette révision de 33% reflète un changement de sentiment notable chez les institutionnels. Plus préoccupant encore, Kendrick n’exclut pas un scénario pessimiste où Bitcoin pourrait chuter jusqu’à 50 000 $, soit une baisse de plus de 25% par rapport aux niveaux actuels.

Les facteurs macro-économiques pèsent

Plusieurs éléments expliquent ce pessimisme croissant. L’environnement macroéconomique reste incertain, avec des taux d’intérêt qui peinent à baisser significativement. La politique monétaire de la Fed continue d’influencer fortement les actifs risqués, dont les cryptomonnaies. Les tensions géopolitiques et les incertitudes économiques globales poussent également les investisseurs institutionnels à la prudence. Le fameux « risk-off » se traduit par des sorties de capitaux des actifs volatils vers des valeurs refuges traditionnelles.

L’hémorragie des ETF Bitcoin

410 millions de dollars évaporés en février

Les ETF Bitcoin spot américains, lancés en janvier 2024, avaient été salués comme un tournant historique pour l’adoption institutionnelle. Pourtant, le vent a tourné. En février 2025, ces fonds ont enregistré 410 millions de dollars de sorties nettes. Ce chiffre est d’autant plus inquiétant qu’il s’inscrit dans une tendance de fond : les ETF Bitcoin accumulent désormais quatre semaines consécutives d’outflows, avec 173 millions de dollars de sorties rien que cette semaine.

Un signal de défiance institutionnelle

Ces mouvements de capitaux traduisent une perte de confiance des investisseurs institutionnels. Les gestionnaires de fonds, qui avaient massivement investi dans ces véhicules en 2024, semblent désormais adopter une approche plus prudente. Cette dynamique crée un cercle vicieux : les sorties de fonds exercent une pression vendeuse sur le prix du Bitcoin, ce qui alimente à son tour le pessimisme et encourage de nouvelles sorties. Un mécanisme bien connu des marchés financiers qui peut amplifier les corrections.

Les experts tirent la sonnette d’alarme

Canary Capital prédit une « bear leg »

Steven McClurg, CEO de Canary Capital, ne mâche pas ses mots. Dans une interview récente, il a prédit l’arrivée d’une « bear leg » pour 2026, c’est-à-dire une phase baissière prolongée au sein du cycle actuel. Selon lui, le marché crypto n’a pas encore purgé les excès de la dernière phase haussière. Les valorisations de nombreux projets restent déconnectées de leurs fondamentaux, et une correction serait nécessaire pour assainir le marché.

Le débat sur le cycle de 4 ans relancé

Le halving de Bitcoin d’avril 2024 a traditionnellement marqué le début d’un cycle haussier. Historiquement, les 12 à 18 mois suivant un halving ont toujours été favorables au prix de Bitcoin. Cependant, cette théorie du cycle de 4 ans est aujourd’hui remise en question. Plusieurs analystes estiment que la maturité croissante du marché, combinée à l’arrivée des institutionnels, pourrait avoir modifié la dynamique cyclique traditionnelle.

Les contre-arguments : pourquoi ce n’est peut-être pas un bear market

Une correction saine après les sommets

Il est important de nuancer ce tableau pessimiste. Bitcoin a atteint des sommets historiques fin 2024, et une correction de 20-30% après une telle hausse n’a rien d’anormal. Les cycles précédents ont tous connu des phases de consolidation similaires. Les investisseurs de long terme, habitués à la volatilité des cryptomonnaies, considèrent ces mouvements comme des opportunités d’accumulation plutôt que comme des signaux de vente.

L’adoption continue de progresser

Malgré les sorties des ETF, l’adoption institutionnelle et particulière continue de progresser à l’échelle mondiale. De nouveaux pays légalisent ou réglementent les cryptomonnaies, les cas d’usage se multiplient, et l’infrastructure du secteur se professionnalise. Les fondamentaux de long terme de Bitcoin — sa rareté programmée, sa décentralisation, son réseau sécurisé — restent intacts. Pour les partisans du « hodl », les fluctuations de court terme ne remettent pas en cause la thèse d’investissement.

Comment se positionner face à l’incertitude ?

La stratégie DCA reste pertinente

Dans un contexte incertain, la stratégie du Dollar Cost Averaging (DCA) — investir régulièrement une somme fixe — permet de lisser le risque lié au timing de marché. Cette approche évite les pièges émotionnels de l’investissement au plus haut ou de la vente panique.

Diversification et gestion du risque

Plus que jamais, la diversification reste la clé d’un portefeuille résilient. Allouer une partie raisonnable de son patrimoine aux cryptomonnaies, en cohérence avec sa tolérance au risque, permet de profiter du potentiel de hausse tout en limitant l’exposition en cas de bear market.