La Cour Suprême américaine invalide les tarifs de Trump — Bitcoin rebondit

Le vendredi 20 février 2026 restera gravé dans l’histoire économique et juridique américaine. Dans une décision à 6 voix contre 3, la Cour Suprême des États-Unis a invalidé les tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump depuis avril 2025, les jugeant inconstitutionnels. Cette décision majeure a immédiatement déclenché un rallye sur les marchés financiers, avec le Bitcoin qui a bondi au-dessus de la barre symbolique des 67 000 dollars.

Pour les investisseurs crypto, cette nouvelle représente une bouffée d’oxygène après un début d’année 2026 particulièrement difficile. Le BTC affichait encore une performance négative de -24% depuis le 1er janvier avant ce rebond. Décryptage d’une décision qui pourrait redéfinir les relations commerciales américaines et influencer durablement les marchés crypto.

Une décision historique de la Cour Suprême

Les tarifs Trump jugés inconstitutionnels

Rédigée par le juge en chef John Roberts, la décision de la Cour Suprême est sans appel : le président n’avait pas l’autorité légale pour imposer des tarifs sous l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) de 1977. Cette loi, conçue pour permettre au président de réguler les importations en cas d’urgence nationale, n’a jamais été utilisée pour lever des droits de douane avant Trump.

« Le président revendique le pouvoir extraordinaire d’imposer unilatéralement des tarifs sans limite de montant, de durée ou de portée« , écrit Roberts dans son opinion. « Mais l’administration ne cite aucun texte de loi où le Congrès aurait préalablement autorisé l’utilisation de l’IEEPA pour des tarifs.« 

La décision s’appuie notamment sur la « doctrine des questions majeures » (major questions doctrine), qui stipule que le Congrès doit explicitement autoriser les politiques ayant un impact économique et politique majeur sur la nation. Cette même doctrine avait été utilisée pour bloquer le programme d’annulation de dette étudiante de Joe Biden.

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Une alliance inhabituelle à la Cour

Fait remarquable : la majorité de 6 juges réunit les trois juges progressistes (Sotomayor, Kagan, Jackson) et trois juges conservateurs (Roberts, Gorsuch, Barrett). Les trois dissidents — Kavanaugh, Thomas et Alito — ont défendu la légalité des tarifs dans une opinion de 63 pages que Trump a qualifiée de « géniale ».

Cette coalition transpartisane démontre que la question des tarifs transcende les clivages politiques traditionnels. Même au sein d’une Cour à majorité conservatrice (6-3), la doctrine de la séparation des pouvoirs l’a emporté sur les considérations partisanes.

La réaction immédiate de Trump : nouveau tarif de 10%

Furieux après l’annonce, le président Trump n’a pas mâché ses mots. Il a qualifié la décision de « honte pour notre nation » et accusé les juges majoritaires d’être « déloyaux envers la Constitution » et « influencés par des intérêts étrangers« , sans fournir de preuves.

Mais au-delà de la rhétorique, Trump a rapidement contre-attaqué sur le plan légal. Le soir même, il a signé un nouveau tarif global de 10% sur toutes les importations, cette fois en s’appuyant sur la section 122 du Trade Act de 1974. Cette loi permet au président d’imposer des droits de douane temporaires (limités à 150 jours) pour résoudre des déséquilibres de balance des paiements.

« Leur décision est incorrecte« , a déclaré Trump lors d’une conférence de presse. « Mais cela n’a pas d’importance car nous avons des alternatives très puissantes.« 

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Bitcoin et les marchés : un soulagement immédiat

Le BTC repasse au-dessus des 67 000 $

La réaction des marchés crypto a été immédiate et positive. Le Bitcoin a bondi à 67 800 $ dans les heures suivant l’annonce, après avoir touché un creux à 66 500 $ plus tôt dans la journée suite à la publication des chiffres de l’inflation PCE.

Pour Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, cette décision est particulièrement bullish pour Bitcoin : « Bitcoin monte alors que les tarifs Trump sont invalidés par la Cour Suprême. En l’absence de revenus tarifaires, l’impression monétaire et la dévaluation vont s’accélérer.« 

Cette analyse repose sur une logique économique simple : les tarifs rapportaient plus de 130 milliards de dollars au Trésor américain. Sans ces revenus, le déficit budgétaire se creuse, ce qui pourrait pousser la Fed à maintenir des politiques monétaires accommodantes plus longtemps — un environnement traditionnellement favorable aux actifs risqués comme les cryptomonnaies.

Les altcoins surperforment

Fait notable, les altcoins ont affiché des gains supérieurs à Bitcoin dans les heures suivant l’annonce, avec des hausses de 3-4% en moyenne. Pour certains analystes, ce phénomène suggère le début d’une possible « altcoin season », où les cryptomonnaies alternatives surperforment le Bitcoin.

Les marchés actions américains ont également célébré la nouvelle. Le S&P 500 et le Nasdaq ont bondi à l’annonce, les investisseurs anticipant une réduction des coûts pour les entreprises importatrices et une diminution de l’incertitude commerciale.

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La question brûlante des remboursements

Au-delà de l’invalidation future des tarifs, une question majeure reste en suspens : les entreprises pourront-elles récupérer les milliards déjà versés ?

Depuis avril 2025, les tarifs imposés sous l’IEEPA ont rapporté plus de 133 milliards de dollars au Trésor américain, selon les données des douanes. Des centaines d’entreprises, dont Costco et de nombreuses PME, ont déjà engagé des procédures judiciaires pour réclamer des remboursements.

La Cour Suprême n’a pas tranché cette question dans sa décision. Le juge Kavanaugh, dans son opinion dissidente, a d’ailleurs souligné que le processus de remboursement « sera probablement un désordre« , comme cela avait été reconnu lors des plaidoiries.

Sur Polymarket, la plateforme de paris décentralisée, les traders crypto parient de plus en plus sur un remboursement forcé des tarifs. Une issue qui pourrait coûter jusqu’à 150 milliards de dollars à l’administration Trump.

Implications pour l’industrie crypto

Un contexte législatif tendu

Selon CoinDesk, les implications politiques de cette décision pourraient dépasser les considérations purement économiques pour l’industrie crypto. La bataille autour des tarifs risque d’accaparer l’attention des législateurs dans les semaines à venir, potentiellement au détriment d’autres priorités.

Le Digital Asset Market Clarity Act, le projet de loi phare pour réguler le marché crypto américain, pourrait voir son calendrier d’adoption perturbé. Le sénateur Bernie Moreno, grand défenseur de Trump et de l’industrie crypto, a qualifié la décision de la Cour d' »aberrante« .

À l’inverse, la sénatrice Elizabeth Warren, critique connue des cryptomonnaies, a célébré la décision tout en soulignant que les consommateurs ne récupéreront probablement jamais l’argent perdu à cause des tarifs.

Bitcoin comme valeur refuge

Dans ce contexte d’incertitude politique et économique, le narratif de Bitcoin comme valeur refuge pourrait se renforcer. L’affaiblissement potentiel du dollar, combiné à une politique monétaire potentiellement plus accommodante, crée un environnement favorable aux actifs décorrélés du système financier traditionnel.

Les analystes de VanEck suggèrent que les investisseurs pourraient se tourner vers Bitcoin et l’or comme couverture contre la dévaluation monétaire, un scénario renforcé par l’absence prochaine de revenus tarifaires substantiels.

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Et maintenant ?

La décision de la Cour Suprême ne met pas fin à la saga des tarifs Trump. Avec son nouveau tarif de 10% sous le Trade Act de 1974, le président dispose encore de leviers pour poursuivre sa politique commerciale agressive, bien que de manière plus contrainte.

Pour les marchés crypto, l’incertitude demeure. Le rebond du Bitcoin est encourageant, mais les prochaines semaines seront cruciales pour déterminer si cette décision marque un véritable tournant ou simplement un répit temporaire. Les élections de mi-mandat prévues cette année pourraient redistribuer les cartes, tant sur le plan des tarifs que de la régulation crypto.

Une chose est certaine : cette décision historique de la Cour Suprême rappelle que même aux États-Unis, le pouvoir présidentiel a ses limites. Une leçon qui pourrait s’avérer précieuse pour l’industrie crypto, qui a parfois souffert de l’excès de zèle réglementaire de certaines agences fédérales.