Hyperliquid lance un lobby DeFi à 29 millions de dollars pour Washington

La finance décentralisée (DeFi) passe à l’offensive à Washington. Le 18 février 2026, la Hyper Foundation a annoncé la création du Hyperliquid Policy Center (HPC), une organisation de lobbying dotée de près de 29 millions de dollars pour défendre les intérêts du secteur auprès des législateurs américains. Cette initiative marque un tournant dans la stratégie politique de l’industrie crypto, qui cherche à façonner activement les règles du jeu plutôt qu’à simplement y réagir. À la tête de cette nouvelle entité : Jake Chervinsky, figure emblématique du droit crypto américain, dont la nomination envoie un signal fort aux cercles politiques de la capitale fédérale. Alors que le Congrès débat de l’avenir réglementaire des protocoles décentralisés, Hyperliquid mise sur l’influence institutionnelle pour protéger son modèle économique.

Hyperliquid Policy Center : anatomie d’un lobby DeFi

Un financement conséquent en tokens HYPE

La Hyper Foundation, entité indépendante qui soutient le développement de l’écosystème Hyperliquid, a contribué 1 million de tokens HYPE pour lancer le Policy Center. Au cours actuel du token, cette dotation représente environ 29 millions de dollars, faisant du HPC l’un des lobbies crypto les mieux financés dès sa création. Cette somme servira à financer les opérations du centre : publication de recherches techniques, commentaires sur les propositions de loi, et engagement direct avec les décideurs politiques. Contrairement à une levée de fonds traditionnelle, ce financement en tokens natifs aligne les intérêts du lobby avec ceux de la communauté Hyperliquid. Le token HYPE a d’ailleurs bien réagi à l’annonce, affichant une hausse de 22% sur le dernier mois, bien qu’il ait légèrement corrigé le jour de l’annonce à environ 29,10 dollars. Cette volatilité illustre la nature spéculative des cryptoactifs, même lorsque les fondamentaux semblent solides.

Jake Chervinsky : un stratège politique au pedigree impressionnant

Le choix de Jake Chervinsky comme CEO fondateur n’est pas anodin. Cet avocat spécialisé en crypto-régulation cumule une expérience rare à l’intersection du droit, de la technologie et de la politique. Avant de rejoindre le HPC, Chervinsky occupait le poste de Chief Legal Officer chez Variant, un fonds de capital-risque ayant investi dans des projets DeFi majeurs comme Uniswap et Morpho. Auparavant, il a fait ses armes à la Blockchain Association, l’une des principales organisations de lobbying crypto à Washington, où il a affûté ses compétences en plaidoyer politique. « Les blockchains sont sur le point de devenir le socle du système financier. Les États-Unis doivent choisir entre adopter de nouvelles règles pour soutenir cette technologie ou attendre et regarder d’autres nations saisir l’opportunité », a déclaré Chervinsky lors du lancement. Cette rhétorique de compétition internationale est un classique du lobbying tech, mais elle résonne particulièrement dans un contexte où des juridictions comme Singapour, Dubaï ou l’Union européenne (avec MiCA) ont déjà établi des cadres réglementaires clairs.

Pourquoi Hyperliquid investit dans le lobbying politique

Le leader des DEX perpétuels veut protéger son modèle

Pour comprendre cette initiative, il faut d’abord saisir ce qu’est Hyperliquid. Lancée il y a trois ans, cette plateforme s’est imposée comme le premier exchange décentralisé de contrats perpétuels par volume de trading. En 24 heures, Hyperliquid traite près de 5,4 milliards de dollars de transactions, avec un open interest (positions ouvertes) dépassant les 5 milliards de dollars. Les contrats perpétuels (ou « perps ») sont des dérivés financiers sans date d’expiration, permettant aux traders de maintenir des positions indéfiniment avec effet de levier. Ce marché, longtemps dominé par des plateformes offshore, représente un enjeu majeur pour les régulateurs américains. Jeff Yan, co-fondateur et CEO d’Hyperliquid, a reconnu que la nature décentralisée du développement de la plateforme « signifiait qu’Hyperliquid manquait d’une voix unifiée dans les discussions politiques importantes jusqu’à présent ». Le HPC vient combler ce vide.

Un contexte réglementaire tendu

L’initiative arrive à un moment critique. Un projet de loi sur la structure des marchés crypto est actuellement bloqué au Sénat américain, avec des implications potentiellement majeures pour la DeFi. En octobre dernier, Chervinsky s’était publiquement opposé à une proposition des Démocrates du Sénat qui aurait obligé les interfaces utilisateur (front-ends) des protocoles DeFi à s’enregistrer auprès des régulateurs et à effectuer des vérifications KYC (Know Your Customer). « Cette proposition est moins un cadre réglementaire qu’une prise de contrôle gouvernementale sans précédent et inconstitutionnelle d’une industrie entière », avait-il alors déclaré sur X. « Tous les développeurs DeFi américains iraient offshore ou verraient leurs projets mourir ici. » Cette bataille illustre la tension fondamentale entre la philosophie décentralisée de la DeFi et les exigences traditionnelles de régulation financière. Le HPC entend peser dans ce débat avec des arguments techniques et économiques.

Une stratégie différenciée dans l’écosystème du lobbying crypto

Se distinguer des lobbies existants

Washington compte déjà plusieurs organisations de lobbying crypto : la Blockchain Association, Coin Center, la Chamber of Digital Commerce (fondée en 2014), et le DeFi Education Fund. Le HPC ne prétend pas remplacer ces acteurs mais adopte un positionnement spécifique. Le mandat du HPC se concentre explicitement sur « l’infrastructure de marché décentralisée », avec un accent particulier sur les contrats perpétuels, le domaine où Hyperliquid a bâti sa position dominante. Cette spécialisation permet une expertise pointue sur des sujets techniques que les lobbies généralistes maîtrisent moins bien. « Nous publierons des recherches techniques, commenterons les règles et législations proposées, et servirons de ressource pour les décideurs politiques qui veulent comprendre comment la DeFi fonctionne vraiment », explique le HPC dans son communiqué de lancement.

Une fenêtre d’opportunité réglementaire

Le timing de ce lancement n’est pas fortuit. Sous l’impulsion de Caroline Pham, ancienne présidente par intérim de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), le régulateur a autorisé Bitnomial à proposer du trading spot crypto aux côtés des perpétuels et options. Son successeur, Michael Selig, semble ouvert à la généralisation des perps. Dans un récent podcast Bloomberg « Odd Lots », Selig a été interrogé sur la possibilité que les contrats perpétuels deviennent plus courants dans la finance traditionnelle. « Si la demande existe pour ces produits, c’est certainement quelque chose que nous considérerons. Cela fait trop longtemps que ces innovations se développent uniquement offshore, et nous voulons vraiment les ramener avec des règles claires », a-t-il répondu. Cette ouverture représente une opportunité historique pour Hyperliquid et le HPC : si les perpétuels sont légitimés aux États-Unis, la plateforme pourrait consolider sa position de leader face à des concurrents comme Aster et Lighter.

Les implications pour l’industrie crypto

Un précédent pour d’autres protocoles DeFi

La création du HPC pourrait inspirer d’autres protocoles décentralisés majeurs à établir leurs propres structures de lobbying. Jusqu’ici, la DeFi s’est souvent contentée de réagir aux initiatives réglementaires plutôt que de les anticiper. Cette approche proactive marque un changement de paradigme. Pour les investisseurs et utilisateurs d’Hyperliquid, l’initiative présente des aspects positifs et des zones d’ombre. D’un côté, une représentation politique efficace peut protéger le modèle économique de la plateforme et favoriser un environnement réglementaire favorable. De l’autre, le déblocage d’un million de tokens HYPE pour financer le lobby peut exercer une pression vendeuse sur le cours.

Questions sur la décentralisation

Ironiquement, la création d’un lobby centralisé pour défendre un protocole décentralisé soulève des questions philosophiques. Comment une organisation basée à Washington, avec un CEO et des objectifs définis, peut-elle représenter une communauté distribuée et sans leader ? Jeff Yan a tenté de répondre à cette critique en soulignant que le HPC reste « indépendant » de la fondation et du protocole lui-même. Cependant, le financement en tokens HYPE crée de facto un alignement d’intérêts qui nuance cette indépendance proclamée. Cette tension entre idéaux décentralisés et pragmatisme politique n’est pas nouvelle dans l’industrie crypto. Elle reflète la maturité croissante d’un secteur qui doit composer avec les réalités du pouvoir pour survivre et prospérer.

Perspectives : vers une institutionnalisation de la DeFi

Le lancement du Hyperliquid Policy Center s’inscrit dans une tendance plus large d’institutionnalisation de la finance décentralisée. Entre les ETF Bitcoin et Ethereum, l’adoption par des acteurs traditionnels comme BlackRock, et maintenant le lobbying politique structuré, la crypto s’intègre progressivement dans le paysage financier établi. Pour les observateurs du marché, cette évolution présente un paradoxe : la DeFi gagne en légitimité en adoptant les codes de la finance traditionnelle qu’elle prétendait disrupter. Mais pour les pragmatiques, c’est simplement le prix à payer pour une adoption massive. À court terme, le succès du HPC se mesurera à sa capacité à influencer le projet de loi sur la structure des marchés crypto. À plus long terme, il pourrait contribuer à définir les règles qui gouverneront la prochaine décennie de la finance décentralisée aux États-Unis.