Bitcoin chute sous les 100 000$ : une correction dans un cycle haussier
📋 En bref
- Bitcoin passe sous la barre des 100 000$ le 14 novembre 2025
- 1,3 milliard de dollars de liquidations en 24 heures
- Correction de 21% depuis l'ATH d'octobre (126 800$)
- Fondamentaux solides : hashrate record à 1 134 ZH/s, ETFs accumulent 21,5 milliards en 2025
- Contexte macro favorable : Fed rate cuts, adoption institutionnelle croissante
Le 14 novembre 2025, Bitcoin franchit un seuil symbolique. La cryptomonnaie passe sous la barre des 100 000 dollars. Après avoir atteint un sommet historique d'octobre à 126 800$, le Bitcoin perd 21% en cinq semaines.
Ce passage sous les 100 000$ déclenche une cascade de liquidations. En 24 heures, 1,3 milliard de dollars de positions sont liquidées sur les marchés dérivés. Néanmoins, cette volatilité s'inscrit dans un contexte où les fondamentaux du réseau restent solides.
Chronologie des événements
Le "Black Friday" du 11 octobre
Le 10 octobre 2025, Bitcoin atteint un nouveau sommet historique à 126 800$. Cependant, cette euphorie est de courte durée. Le lendemain, une chute brutale s'amorce. En quelques heures, le prix dégringole à 105 000$.
Cette baisse de 17% provoque 19,13 milliards de dollars de liquidations. C'est la plus importante liquidation jamais enregistrée sur les marchés crypto. Deux facteurs expliquent cette correction : de nouveaux tarifs douaniers chinois et l'effet de levier excessif sur les marchés dérivés.
Le shutdown gouvernemental américain
Le 1er novembre 2025, le gouvernement américain entre en "shutdown". Cette paralysie administrative dure 42 jours. L'incertitude politique qui en découle affecte tous les marchés financiers, y compris Bitcoin.
Le 14 novembre, Bitcoin touche brièvement 99 950$. Ce passage sous la barre symbolique des 100 000$ déclenche 1,3 milliard de dollars de liquidations supplémentaires. Néanmoins, ce volume reste bien inférieur au "Black Friday" d'octobre.
Au-delà de la volatilité : des fondamentaux solides
Le hashrate atteint des sommets historiques
Malgré la volatilité des prix, le réseau Bitcoin n'a jamais été aussi robuste. Le hashrate atteint actuellement 1,134 zettahashes par seconde (ZH/s). C'est un niveau record qui témoigne de la santé du réseau.
En 2025, le hashrate a progressé de 56%. Cette croissance spectaculaire reflète l'investissement massif des mineurs dans de nouvelles infrastructures. Plus le hashrate est élevé, plus le réseau est sécurisé contre les attaques potentielles.
La difficulté de minage, qui s'ajuste automatiquement tous les 2016 blocs, se trouve également à des niveaux record. Ces métriques démontrent que les mineurs restent confiants dans la viabilité à long terme de Bitcoin. Par conséquent, ils continuent d'investir dans du matériel coûteux.
L'adoption institutionnelle se poursuit
L'adoption institutionnelle continue de progresser à un rythme soutenu. Les ETF Bitcoin "spot" américains ont attiré 21,5 milliards de dollars en 2025. Le troisième trimestre seul a enregistré 7,8 milliards d'entrées, soit une hausse de 85% par rapport au trimestre précédent.
Le fonds iShares Bitcoin Trust de BlackRock gère désormais plus de 86 milliards de dollars d'actifs. Cette accumulation massive témoigne d'un changement structurel. Les institutions financières traditionnelles intègrent progressivement Bitcoin dans leurs portefeuilles.
Selon les données récentes, 59% des investisseurs institutionnels allouent au moins 10% de leurs portefeuilles aux actifs numériques. MicroStrategy détient à elle seule plus de 628 791 BTC, valorisés à plus de 70 milliards de dollars. Cette concentration d'acheteurs à long terme stabilise le marché.
Un contexte macro-économique favorable
Les baisses de taux de la Fed soutiennent Bitcoin
La Réserve Fédérale américaine a réduit ses taux directeurs de 25 points de base en septembre 2025. Le taux se situe désormais entre 4,00% et 4,25%. Cette politique monétaire accommodante est généralement favorable aux actifs risqués comme Bitcoin.
Historiquement, Bitcoin réagit positivement aux baisses de taux. Les analystes estiment qu'une réduction de 1% génère entre 1,5 et 6 milliards de dollars d'entrées dans les ETF Bitcoin. La baisse des taux réels améliore l'attractivité des actifs à haut rendement potentiel.
L'inflation américaine diminue progressivement. Le taux d'inflation (CPI) atteint 2,9% en août 2025, contre 3,5% au deuxième trimestre. Néanmoins, l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2% de la Fed. Ce contexte de baisse graduelle des taux favorise la liquidité sur les marchés.
Une volatilité en forte baisse
Contrairement aux cycles précédents (2017 et 2021), le rally de 2025 se caractérise par une participation institutionnelle massive. Cette évolution a des conséquences importantes sur la structure du marché.
La volatilité annualisée de Bitcoin a diminué de 75% par rapport aux moyennes historiques. Cette réduction reflète l'arrivée de "mains fortes" - des allocateurs professionnels qui investissent sur le long terme. Par conséquent, les mouvements de prix deviennent progressivement moins erratiques.
Les ETF "spot" détiennent désormais plus de 127 milliards de dollars d'actifs. Ces véhicules d'investissement réglementés attirent des capitaux institutionnels qui auraient auparavant hésité à s'exposer à Bitcoin. Cette professionnalisation du marché réduit l'impact des mouvements spéculatifs à court terme.
Perspectives pour Bitcoin
Les catalyseurs haussiers à moyen terme
Plusieurs facteurs pourraient soutenir Bitcoin dans les mois à venir. D'abord, les flux dans les ETF Bitcoin restent positifs. En octobre, 4,35 milliards de dollars sont entrés en seulement six jours. Cette demande institutionnelle dépasse désormais la demande spéculative.
Ensuite, le prochain "halving" de 2028 se profile à l'horizon. Historiquement, ces événements précèdent des cycles haussiers majeurs. Le dernier "halving" d'avril 2024 a initié le mouvement qui a mené à l'ATH d'octobre 2025.
Enfin, l'environnement réglementaire s'améliore progressivement. Plusieurs pays, dont les États-Unis, travaillent sur des cadres réglementaires clairs pour les cryptomonnaies. Cette clarté juridique devrait attirer davantage d'investisseurs institutionnels.
Les défis à surveiller
Le contexte macro-économique comporte néanmoins des incertitudes. L'inflation résiste aux États-Unis. Les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps que prévu. Cette situation limiterait la liquidité disponible pour les actifs risqués.
Les tensions géopolitiques persistent. Les mesures protectionnistes se multiplient. Ces facteurs créent une aversion au risque qui peut temporairement affecter Bitcoin. Néanmoins, les fondamentaux à long terme restent intacts.
Conclusion : une correction dans un cycle haussier
Le passage de Bitcoin sous les 100 000$ s'inscrit dans une dynamique de marché normale. Les corrections de 20-30% sont fréquentes dans les cycles haussiers de Bitcoin. Cette volatilité ne remet pas en cause la tendance de fond.
Les fondamentaux du réseau restent exceptionnellement solides. Le hashrate record, l'adoption institutionnelle croissante et le contexte macro favorable constituent des bases saines. La réduction de la volatilité suggère une maturation du marché.
Pour les investisseurs à long terme, cette phase peut représenter une opportunité d'accumulation. Cependant, la prudence reste de mise. Il est recommandé de n'investir que des montants qu'on peut se permettre de perdre.
📚 Glossaire
- Effet de levier : Mécanisme permettant d'emprunter des fonds pour augmenter la taille d'une position. Cela amplifie les gains potentiels mais aussi les pertes. Un levier 10x signifie qu'on contrôle 10 fois son capital initial.
- Hashrate : Puissance de calcul totale du réseau Bitcoin, mesurée en hashes par seconde. Plus le hashrate est élevé, plus le réseau est sécurisé. Un hashrate record indique une confiance forte des mineurs.
- ETF (Exchange-Traded Fund) : Fonds d'investissement coté en bourse qui réplique la performance d'un actif. Les ETF Bitcoin "spot" détiennent directement des Bitcoin. Ils permettent aux investisseurs traditionnels d'accéder facilement à Bitcoin.
- Volatilité : Mesure de l'amplitude des variations de prix. Une forte volatilité signifie que le prix fluctue beaucoup. Bitcoin est traditionnellement plus volatil que les actifs financiers traditionnels.
- Halving : Événement programmé réduisant de moitié la récompense des mineurs. Il se produit tous les 210 000 blocs (environ 4 ans). Le dernier halving a eu lieu en avril 2024. Le prochain est prévu pour 2028.
- Analyse on-chain : Étude des données enregistrées sur la blockchain Bitcoin. Elle permet d'analyser les comportements des investisseurs. Exemples : volumes transférés, adresses actives, flux vers les exchanges.
