Réserve stratégique Bitcoin US : un an après, le « Fort Knox numérique » reste un mirage
📋 En bref (TL;DR)
- Un an jour pour jour : l’Executive Order créant la Réserve stratégique Bitcoin a été signé le 6 mars 2025
- Zéro achat de BTC supplémentaire depuis la signature. Aucune agence fédérale désignée pour gérer la réserve
- ~200 000 BTC confisqués (Silk Road, Bitfinex) constituent le stock initial, estimé à ~14,6 milliards $ au cours actuel
- Le DOJ a vendu 57 BTC en novembre 2025, possiblement en violation de l’ordre présidentiel
- Les États fédérés avancent plus vite : le Texas et le New Hampshire ont déjà adopté leurs propres lois
- Trois projets de loi au Congrès (Lummis, Donalds, Begich) pour graver la réserve dans la loi, mais aucun n’a été voté
Il y a exactement un an, le 6 mars 2025, Donald Trump signait un Executive Order historique. L’objectif affiché : créer un « Fort Knox numérique » en constituant une réserve stratégique de Bitcoin pour les États-Unis. David Sacks, le « tsar » de l’IA et des cryptos à la Maison-Blanche, promettait alors que cela « ne coûterait pas un centime aux contribuables ». Douze mois plus tard, le bilan est sans appel : aucun achat, aucune structure opérationnelle, et un stock de BTC qui a perdu 2,4 milliards de dollars en valeur.
Ce que promettait l’Executive Order
L’ordre présidentiel 14233, publié au Federal Register le 11 mars 2025, créait deux entités distinctes. La première, la Réserve stratégique Bitcoin, devait accueillir exclusivement du BTC traité comme réserve de valeur à long terme. La seconde, le Digital Asset Stockpile, visait les autres actifs numériques (ETH, XRP, SOL, ADA).
Le mécanisme était simple sur le papier. La réserve serait capitalisée avec les BTC déjà détenus par le gouvernement fédéral, issus de saisies judiciaires. Les bitcoins déposés dans la réserve « ne devront pas être vendus ». Toutes les agences fédérales avaient 30 jours pour transmettre un inventaire complet de leurs avoirs en cryptomonnaies au secrétaire au Trésor.
Le Trésor et le département du Commerce étaient mandatés pour développer des « stratégies budgétairement neutres » d’acquisition de BTC supplémentaires. Bo Hines, directeur exécutif du conseil consultatif sur les actifs numériques, évoquait notamment la réévaluation des certificats d’or du Trésor. Actuellement valorisés au taux statutaire de 42,22 $ l’once (alors que l’or dépasse 5 400 $), leur mise à jour libérerait théoriquement des milliards.
200 000 BTC confisqués : un trésor en jachère
Le stock initial de la réserve se compose d’environ 200 000 BTC saisis dans des affaires criminelles. Les principales sources : les saisies liées à Silk Road (~95 000 BTC), les 50 676 BTC de James Zhong (obtenus frauduleusement sur Silk Road en 2012), et les ~94 000 BTC récupérés après le piratage de Bitfinex en 2016.
Au cours du BTC lors de la signature (~87 000 $), ce stock valait environ 17 milliards de dollars. À 73 000 $ aujourd’hui, la valeur tombe à environ 14,6 milliards $. Une perte de 2,4 milliards en valeur avant même le moindre achat. Les critiques y voient la preuve du risque de volatilité inhérent à un tel projet.
Plus préoccupant encore : la gestion des actifs repose sur des tableurs Excel. Selon le Washington Monthly, le service des US Marshals utilise des « feuilles de calcul supplémentaires » car le système de suivi des actifs du département de la Justice n’est pas adapté aux cryptomonnaies. Des auditeurs ont relevé des incohérences entre ces tableurs et le système officiel.
Un an de paralysie bureaucratique
Patrick Witt, directeur exécutif du conseil consultatif présidentiel sur les actifs numériques, a reconnu la situation sur le podcast « Crypto in America » le 13 janvier 2026 :
« Ça paraît simple, mais ensuite on tombe sur des dispositions juridiques obscures, et pourquoi telle agence ne peut pas le faire, mais en fait telle autre pourrait. »
Les obstacles sont multiples. La confusion de compétences entre le DOJ, le Trésor, le Commerce et le Bureau du conseil juridique bloque toute avancée. Les lois existantes sur la gestion des réserves fédérales ont été rédigées pour des actifs physiques et des titres traditionnels. Aucune agence n’a été officiellement désignée pour la gestion opérationnelle.
Un épisode illustre ce chaos. En novembre 2025, le DOJ a apparemment vendu 57 BTC saisis aux développeurs de Samourai Wallet via Coinbase Prime. Cette vente violerait potentiellement la clause « ne devront pas être vendus » de l’Executive Order. Le service des US Marshals a contesté ces informations, ajoutant à la confusion.
Le Congrès prend le relais, sans résultat
Face à l’impasse, trois projets de loi ont été déposés au Congrès. La sénatrice Cynthia Lummis a présenté le BITCOIN Act (S.954) le 11 mars 2025. Ce texte autoriserait le Trésor à acheter 1 million de BTC sur cinq ans (200 000 par an), financés par les remises de la Fed et la réévaluation de l’or.
Le représentant Byron Donalds a déposé le projet H.R.2112 le 14 mars 2025. L’objectif : donner « force de loi » à l’Executive Order pour qu’un futur président ne puisse pas le démanteler par simple décret.
Un troisième texte (H.R.2032), la version chambre du BITCOIN Act, a été introduit par le représentant Nick Begich. Aucun de ces trois projets n’a encore été soumis au vote.
Les États fédérés prennent de l’avance
Ironie du sort : les États fédérés américains avancent plus vite que Washington. Le New Hampshire a été le premier, en mai 2025, à autoriser son trésorier à investir jusqu’à 5 % des fonds publics dans des actifs numériques d’une capitalisation supérieure à 500 milliards $ (seul le BTC est éligible).
Le Texas a suivi en juin 2025 avec deux lois signées par le gouverneur Abbott. Le Texas Strategic Bitcoin Reserve a réalisé son premier achat en novembre 2025 : environ 5 millions de dollars en parts du BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF.
D’autres États (Michigan, Arizona) ont des projets en cours. À l’international, le Brésil a réintroduit un projet visant 1 million de BTC sur cinq ans. La République tchèque étudie une allocation de 5 % de ses réserves au Bitcoin. La Suisse a lancé une initiative de modification constitutionnelle obligeant la banque nationale à détenir du BTC, avec collecte de signatures en cours.
Que retenir de cette première année
La Réserve stratégique Bitcoin illustre un schéma récurrent en politique américaine. L’annonce spectaculaire se heurte à la complexité bureaucratique. Les lois existantes, pensées pour l’or et les bons du Trésor, ne s’adaptent pas aux actifs numériques. La confusion entre agences freine toute décision opérationnelle.
Pourtant, le signal politique reste fort. Les États-Unis détiennent environ 200 000 BTC. Plusieurs pays lancent leurs propres initiatives. Les États fédérés avancent en éclaireurs. La question n’est plus de savoir si les gouvernements détiendront du Bitcoin, mais quand et comment ils organiseront cette détention.
📚 Glossaire
- Bitcoin (BTC) : première cryptomonnaie décentralisée, créée en 2009 par Satoshi Nakamoto. Fonctionne sur un réseau pair-à-pair sans intermédiaire.
- Fort Knox numérique : expression utilisée par David Sacks pour décrire la Réserve stratégique Bitcoin US, en référence au dépôt d’or américain.
- Executive Order : décret présidentiel américain ayant force de loi sans nécessiter l’approbation du Congrès. Peut être révoqué par un futur président.
- ETF (Exchange-Traded Fund) : fonds d’investissement coté en bourse qui réplique le cours d’un actif, permettant d’y investir sans le détenir directement.
- Silk Road : marketplace en ligne illégale fermée par le FBI en 2013. Les saisies de Bitcoin associées constituent une part majeure des avoirs crypto du gouvernement US.
- Volatilité : mesure de l’amplitude des variations de prix d’un actif. Le Bitcoin est réputé pour sa forte volatilité comparé aux actifs traditionnels.
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Questions fréquentes
Qu’est-ce que la Réserve stratégique Bitcoin des États-Unis ?
C’est une réserve nationale de Bitcoin créée par un Executive Order de Donald Trump le 6 mars 2025. Elle est capitalisée avec environ 200 000 BTC saisis dans des affaires criminelles (Silk Road, Bitfinex). L’objectif : constituer un « Fort Knox numérique » sans coût pour les contribuables.
Combien de Bitcoin le gouvernement américain détient-il ?
Le gouvernement détient environ 200 000 BTC, issus principalement des saisies Silk Road (~95 000 BTC), de l’affaire James Zhong (~50 676 BTC) et du piratage Bitfinex (~94 000 BTC). Au cours actuel, cela représente environ 14,6 milliards de dollars.
Pourquoi la Réserve stratégique Bitcoin n’avance pas ?
La réserve est bloquée par la complexité bureaucratique : confusion de compétences entre agences fédérales (DOJ, Trésor, Commerce), lois existantes inadaptées aux actifs numériques, et absence de désignation d’une agence gestionnaire. Trois projets de loi sont en attente au Congrès.
D’autres pays ont-ils des réserves de Bitcoin ?
Oui. El Salvador accumule du BTC depuis 2021 (environ 7 500 BTC). Le Brésil, la République tchèque et la Suisse ont des projets législatifs en cours. La Chine et le Royaume-Uni détiennent respectivement ~190 000 et ~61 000 BTC saisis.
Les États américains peuvent-ils acheter du Bitcoin ?
Oui. Le New Hampshire a autorisé l’investissement de 5 % des fonds publics en BTC dès mai 2025. Le Texas a créé sa propre réserve et acheté environ 5 millions de dollars en ETF Bitcoin en novembre 2025. D’autres États ont des projets en cours.
📰 Sources
Cet article s’appuie sur les sources suivantes :
- White House — Executive Order 14233 – Texte intégral de l’ordre présidentiel du 6 mars 2025
- BlockEden — One Year Later: Why America’s SBR Remains in Bureaucratic Limbo – Analyse détaillée des obstacles juridiques, janvier 2026
- Washington Monthly — The $22 Billion Spreadsheet Problem – Enquête sur la gestion chaotique des BTC saisis, février 2026
- CNBC — Led by Texas, US States Race to Put Bitcoin on Public Balance Sheet – Avancée des États fédérés, janvier 2026
- Congress.gov — S.954 BITCOIN Act of 2025 – Projet de loi de la sénatrice Lummis
Comment citer cet article : Fibo Crypto. (2026). Réserve stratégique Bitcoin US : un an après, le « Fort Knox numérique » reste un mirage. Consulté le 6 mars 2026 sur https://fibo-crypto.fr/blog/reserve-strategique-bitcoin-us-un-an-bilan-mars-2026
